第三章变额年金第一节P-Q公式一、P-Q公式的引入•考虑一个更一般的年金，期限为年，且首次在第一期期末支付元，随后每次支付时增加，设年利率为，为方便记不妨称其为年金，下面的时间图说明了上述信息：•因此，可以得到对应年金的现值计算表达式，约定用符号表示：0123n𝑷𝒗(𝑷+𝑸)𝒗𝟐(𝑷+(𝒏−𝟏)𝑸)𝒗𝒏年金2,()((1))nPQaniPvPQvPnQv,PQani二、P-Q公式•计算年金现值•两边除以贴现因子，有：•两式相减得...
第九章期权第六节期权交易策略--混合期权混合期权是由看涨期权和看跌期权构成的组合，形式多种多样。包括：跨式期权、条式期权、带式期权、宽跨式期权和领式期权跨式期权：由执行价格相同、期限相同的一份看涨期权和一份看跌期权组成。跨式期权包括底部跨式期权和顶部跨式期权。底部跨式期权由多头组成，顶部跨式期权由空头组成。-30-150153020406080盈亏看涨期权的盈亏看跌期权的盈亏组合的总盈亏在期权到期日，如果股票的价格...
第九章期权第八节期权交易策略--差价期权常见的期权交易策略：期权与标的资产的组合、期权与期权的组合（差价期权、混合期权）保险策略：应用期权对资产头寸进行保险。买入保险为资产多头购买看跌期权；为资产空头购买看涨期权；卖出保险拥有资产多头的同时，出售看涨期权；拥有资产空头的同时，出售看跌期权看跌期权多头与股票多头的组合（地板策略）：确保资产的出售价格不会低于一个最小值。采取的分析方法是：回收与盈亏分...
第九章期权第七节Black-Scholes定价公式Black-Scholes微分方程的推导模型假设：1、证券价格遵循几何布朗运动。2、允许卖空标的证券3、没有交易费用和税收，所有证券都是可分的；4、衍生证券有效期限内标的证券没有现金收益支付；5、不存在无风险套利机会；6、证券交易是连续的，价格变动也是连续的；7、衍生证券有效期限内，无风险利率r为常数。假设股票价格S遵循几何布朗运动，因此有：SdzSdtdS在一个很短的时间间隔t...
第九章期权第六节股票价格的变化过程维纳过程（也称作布朗运动）令t表示一个很小的时间区间，z表示随机变量z在时间区间t内的变化。如果z是标准的维纳过程，则z满足以下两个性质(1).tz，其中是服从标准正态分布的随机变量。(2).对于任意两个不同的时间间隔t，z相互独立。用(0)()zzT表示随机变量z在时间T中的变化量,令tTN/NiitzTz1(0)()其中i服从正态分布,ni2,1,...,.(0)()zzT服从...
第九章期权第五节多步二叉树模型多步二叉树模型来表示股票价格的变化树形结构倒推定价法：从树图的末端T时刻开始往回倒推，从而为期权定价。在时间T的期权价值是已知的。例如：看涨期权的价值为0,)max(KST例如：看跌期权的价值为)max(,0KST例如：在时间tT，每一节点上的期权价值等于T时刻的两个期权价值的加权平均数以无风险利率r计算的贴现值。例：股票当前的市场价格为50元，不支付红利，波动率为每年20%，连续复利的...
第九章期权第四节期权定价的二叉树模型在二叉树模型中，需要把期权的有效期划分为很多很小的时间区间t，并假设在每一个区间t内，股票价格只有两种变动的可能：（1）从初始价格S上升到uS,其中u>1（2）从初始价格S下降到dS,其中d<1ufuS,SdfdS,(3)当股票价格为uS时，期权价值为uf(4)当股票价格为ud时，期权价值为df例：假设股票不支付红利，股票的当前价格为10元，且已知在3个月以后，该股票的价格要么是12元，要么是8元。假设...
第九章期权第三节期权的价格假设和符号假定市场：1、没有交易费用2、市场是无套利的3、可以按无风险利率借入和贷出资金我们将使用如下的符号定义：S：股票现价r:在T时刻到期的投资的无风险利率K：期权执行价格c：购买一股股票的美式看涨的价值T：期权的到期时间p：出售一股股票的美式看跌的价值C:购买一股股票的欧式看涨的价值,P:购买一股股票的欧式看跌期权的价值TS:在T时刻股票的价格：股票价格的波动率欧式看涨期权与看跌...
第九章期权第二节期权的盈亏图期权的回收是指在不考虑执行期权费的情况下，期权在到期时的价值。在计算期权的盈亏时，需要扣除期权费的终值。看涨期权的回收和盈亏：看涨期权持有人的回收＝)max(,0KST看涨期权持有人的盈亏＝回收－期权费的终值例：一个股票的看涨期权，期限是1年，执行价格是105元。假设1年期的年利率是5%，看涨期权的期权费是3.40元。如果1年后股票的价格是110元或100元，分别计算看涨期权多头的回收和盈亏...
第九章期权第一节期权的基本概念期权：是指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的执行价格购买或出售一定数量某中标的资产的权利的合约。期权多头：支付期权费后，只有权利，没有义务。期权空头：收取期权费后，只有义务，没有权利。期权协议要素：买卖双方、约定的权利、约定期限、执行价格、约定交易数量和期权价格。•执行价格：是指期权合约所规定的、期权买方在行使其权利时实际执行的标的资产的价格。•期权费：期权是卖...
第二章货币资金与交易性金融资第二章货币资金与交易性金融资产产•第一节货币资金第一节货币资金•第二节交易性金融资产第二节交易性金融资产第一节货币资金第一节货币资金•一、货币资金的性质与范围一、货币资金的性质与范围•二、货币资金内部控制制度二、货币资金内部控制制度•三、核算货币资金应设置的主要科目及其在三、核算货币资金应设置的主要科目及其在会计报表上的列示会计报表上的列示•四、现金与银行存款管理四...
房地产业与金融业息息相关。从房地产投资的惯例来看，不论是开发投资还是置业投资，投资者很少完全以资本金（权益资金）投入。为此，不论是开发商还是置业投资者，均需要为其投资活动进行融资。第九章房地产金融与项目融资掌握房地产金融、房地产资本市场、房地产项目融资等基本概念和知识。具体来讲：掌握:房地产抵押贷款的概念与类型,房地产项目融资的概念,房地产项目融资方案编制方法,金融机构对项目贷款审查的内容.学习目的...
一、单项选择题1、下列关于交易性金融资产的计量，说法不正确的是（C）。A.交易性金融资产的初始计量应按照公允价值计量，相关交易费用计入当期损益B.交易性金融资产持有期间取得的利息或现金股利，应当确认为投资收益C.交易费用包括债券溢折价、融资费用等D.处置交易性金融资产时，其公允价值与初始入账金额之间的差额应当确认为投资收益，同时调整公允价值变动损益2、下列各项中，应在购入债券作为交易性金融资产时计入其入账...
1一.交易性金融资产概述二.交易性金融资产的会计处理第三节交易性金融资产2一.交易性金融资产概念交易性金融资产主要是企业为了近期内出售或回购而持有的金融资产，比如企业以赚取差价为目的从二级市场购入的股票、债券、基金等。3企业对交易性金融资产的会计处理，应着重于该金融资产与金融市场的紧密结合性，反映该类金融资产相关市场变量变化对其价值的影响，进而对企业财务状况和经营成果的影响。二.交易性金融资产的会计处...
第一章(一)交易性金融资产练习题答案一、单项选择题1．某股份有限公司于2017年3月30日购入某上市公司股票50万股,划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。该股票在购买日的公允价值为600万元。购买该股票另支付的手续费为10万元，5月22日收到该上市公司按每股0.5元发放的现金股利，12月31日该股票市价为550万元，2017年12月31日该交易性金融资产的账面价值为（）万元。A.550B.575C.585D.610【答案】A2．企业购入A...
金融资产级会计学中IntermediateAccounting级会计学中IntermediateAccounting原材料包装物低值易耗品固定资产无形资产原材料包装物低值易耗品固定资产无形资产现金银行存款应收账款其他应收款股权投资债券投资比较比较比较比较请你比较一下两组资产的异同点一、金融资产的定义和范围左边：除无形资产之外，都是实物资产右边：除现金之外，都是非实物资产，他们代表某一项权利我们把这类的资产称为金融资产金融资产主要包括：库...
统计物理在金融风险管理等的应用院（系所）：数理学院专业：凝聚态物理科目：统计物理与多体理论目录1.引言.........................................................................................................32.风险界定与金融风险现象.....................................................................43.对风险的描述与度量................................................................................
技术经济与投资项目评估CollegeOfFinance,HunanUniversityCollegeOfFinance,HunanUniversity金融学院课程性质：技术经济学与项目评估是一门实用性很强的专业必修课程，它以投资项目为研究对象，着重从经济、技术的可行性方面进行评估和分析，为项目决策提供依据。金融学院学习重点：明确技术经济与投资项目评估的基本理论；掌握投资项目经济效果评估方法；掌握市场调查和市场预测的基本原理和方法；能进行财务基础数据的测算；...
第４章金融风险管理原理2金融风险管理是金融工程最主要的应用领域，因此金融风险管理是金融工程师的主要任务。什么是金融风险？金融风险是怎样产生的？如何估计面临风险的大小？如何运用金融工程来管理金融风险？3融风险管理原金融风险的理论解释金融风险的分类金融风险管理不稳定性理论非对称信息理论价格剧烈波动理论金融风险传波理论市场风险信用风险流动性风险操作风险事件风险制度性措施技术性措施法律制度组织...
关于2015年统计数据报送的补充说明24家主要金融机构，各地人民银行：2015年统计制度文已下发《中国人民银行关于2015年金融机构金融统计制度有关事项的通知》（【2014】393号，印发日期：2014年12月29日），《中国人民银行关于调整金融机构存贷款统计口径的通知》（银发【2015】14号，印发日期：2015年1月14日）。现根据大家反馈的问题就数据报送做以下补充说明：1.报数时间调整：月报一、二批次结转数和1月份数据同时修订，提交...
