CorporateFinanceRossWesterfieldJaffeSixthEdition9第9章增长能力分析本章概览9.1增长能力分析的内涵与意义9.2单项增长能力分析9.3整体增长能力分析9.1增长能力分析的内涵与意义9.1.1增长能力分析的内涵9.1.2增长能力分析的意义9.1.3增长能力分析的内容9.1.1增长能力分析的内涵•企业增长能力通常是指企业未来生产经营活动的开展趋势和开展潜能，也可以称之为开展能力。•从形成看，企业的增长能力主要是通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的，主要依托于不断增长的销售收入、不断增加的资金投入和不断创造的利润等。•从结果看，一个增长能力强的企业，能够不断为股东创造财富，能够不断增加企业价值。9.1.1增长能力分析的内涵•传统的财务分析仅仅是从静态的角度出发来分析企业的财务状况，也就是只注重分析企业的盈利能力、营运能力、偿债能力。•它显然不够全面和充分。因为：•①企业价值在很大程度上是取决于企业未来的获利能力，而不是企业过去或者目前所取得的收益情况。•②增长能力反映了企业目标与财务目标，是企业盈利能力、营运能力、偿债能力的综合表达。无论是增强企业的盈利水平和风险控制能力，还是提高企业的资产营运效率，都是为了企业未来的生存和开展的需要，都是为了提高企业的增长能力。•因此，要着眼于从动态的角度分析和预测企业的增长能力。9.1.2增长能力分析的意义•企业能否持续增长，对股东、潜在投资者、经营者及其他相关利益团体至关重要。•①对于股东而言，可以通过增长能力分析衡量企业创造股东价值的程度，从而为采取下一步战略行动提供依据。•②对于潜在的投资者而言，可以通过增长能力分析评价企业的成长性，从而选择适宜的目标企业做出正确的投资决策。•③对于经营者而言，可以通过增长能力分析发现影响企业未来开展的关键因素，从而采取正确的经营策略和财务策略促进企业可持续增长。•④对于债权人而言，可以通过增长能力分析判断企业未来的盈利能力，从而作出正确的信贷决策。9.1.3增长能力分析的内容•与盈利能力一样，企业增长能力的大小同样是一个相对的概念，即分析期的股东权益、收益、销售收入和资产相对于上一期的股东权益、收益、销售收入和资产的变化程度。•仅仅利用增长额只能说明企业某一方面的增减额度，无法反映企业在某一方面的增减幅度，既不利于不同规模企业之间的横向比较，也不能准确反映企业的开展能力，因此在实践中通常是使用增长率来进行企业增长能力分析。•当...