第五章财务报表综合分析1一、财务比率体系〔一〕短期偿债能力流动比率=流动资产/流动负债*100%〔营运资金比率〕速动比率=速动资产/流动负债*100%〔酸性测试比率〕现金比=现金净流量/流动负债*100%2〔二〕长期偿债能力资产负债率=负债/资产*100%权益乘数=资产/所有者权益=1/〔1-资产负债率〕某公司2001年末的资产总额1800万，股东权益为1200,那么:权益乘数=1800/1200=1.533.产权比率=负债/所有者权益4.已获利息倍数=息税前利润/利息费用5.=(净利润+所得税+利息费用)/利息费用6.(利息保障倍数)4(三)赢利能力1.销售毛利率=销售毛利/销售收入*100%2.销售净利率=净利润/销售收入*100%3.营业利润率=营业利润/主营业务收入*100%(四)资产管理效率总资产周转率=销售收入/总资产平均余额总资产周转天数=360/总资产周转率52.流动资产周转率3.=销售收入/流动资产平均余额4.流动资产周转天数=360/流动资产周转率5.存货周转率6.=销售本钱/平均存货余额7.存货周转天数=360/存货周转率8.应收账款周转率9.=销售收入/平均应收账款10.应收账款周转天数=360/应收账款周转天数6(五)投资报酬率1.总资产报酬率2.=息税前利润/平均资产总额*100%2.净资产收益率=净利润/净资产*100%3.股东权益报酬率4.=企业利润净额-优先股股利5.普通股股东权益*100%7案例分析长虹公司和康佳公司的财务比照81.短期偿债能力92.长期偿债能力103.资产管理效率114.公司获利能力分析12二、杜邦分析体系1.概述2.1910年，美国杜邦公司创造3.以股东投资报酬率为核心132.杜邦分析图股东权益报酬率权益乘数资产净利率资产周转率销售净利率净利润/所有者权益资产/所有者权益净利润/资产净利润/销售收入销售收入/资产143.注意问题4.净资产收益率〔股东权益报酬率〕是一个综合性极强的财务指标，也是杜帮财务分析体系的核心所在；5.销售净利率是反映企业利润与销售收入的关系，它的上下取决于销售收入与本钱总额的上下；6.影响资产周转率的因素除了销售收入外还有资产总额；7.权益乘数主要受资产负债率的影响。154.作用5.了解企业财务状况的全貌以及各项财务分析指标间的结构关系，查明各项主要财务指标增减变动的影响因素以及存在的问题。5.举例162001年同业平均值2001年公司财务指标2002年公司财务指标销售毛利率38%40%40%销售营业利润率10%9．6%9%销售净利率6．27%7．2%6．81%应收账款周转天数353636存货周转次数2．52．592．11固定资产周转次数1．42．021．82总资产周转率1．141．111．07资产负债率58%5...