FFAFFA的产生及定义的产生及定义国际航运市场不仅受世界经济贸易的影响，而且受政治、自然等因素的影响，这些因素的综合作用通过航运市场的价格波动反映出来。而运价的波动，会给承租人或船东带来经营中的不确定性，使承租人或船东处于不利地位，甚至遭受巨大的经济损失。因此，航运界人士一直致力于对运价风险管理的探索。随着航运市场波动的加剧，控制市场风险的方法经历了从“船队拆分经营”到“浮动指数法”，以至新出现的“运费衍生品—FFA”。FFA（ForwardFreightAgreements）为远期运费协议。传统的航运市场是实货交易，而FFA交易的是纸货，即交易对象是纸面上的运费，它是一种运费的衍生品。FFA的概念由Clarksons于1991年首次提出。其有效地引入机制，就单独的航线进行交易。1992年，欧洲两家著名船运公司(Bocimar和Burwain)签订了第一个干散货的远期运费合约。FFAFFA交易的情况简介交易的情况简介一、交易量二、交易主体三、交易品种四、交易机构一、交易量一、交易量FFA自诞生以来，最先应用于干散货航线，以后又逐步扩大到油轮航线。在过去15年间，80%的交易量在欧洲的船东和贸易商之间完成。2002年之后，随着航运市场百年不遇的猛涨，市场波动进一步加剧，市场参与者套期保值和套利的需求推动FFA市场快速发展。以波罗的海运价指数为标的物的远期运费合约交易量节节上升，全球海运远期运费交易的市值从1992年的2亿美元，增长到2004年的250亿美元(其中干货为120-150亿美元)，短短十二年，增长了125倍，见图1。图图11050100150200250300199219931994199519961997199819992000200120022003200420052006-40%0%40%80%120%160%FFA市值（亿美元）年增长率(%)二、交易主体二、交易主体航运商贸易商生产商金融机构从事国际大宗散货运输的航运企业及运营商从事矿石、煤炭、粮食等大宗散货进出口的贸易企业从事矿石冶炼、粮食加工、电力、炼油等大宗原材料消耗的生产企业各种投资银行、对冲基金、期货公司等如KLAVENESS（挪威）、NORDEN（丹麦）、OLDENDORFF（德国）、CETRAGPA（法国）、DEIULEMAR（意大利）、NAVIOS/OCEANBULK（希腊）、PCL/IMC（新加坡）、KOREANLINE/STXPANOCEAN（韩国）等如世界粮食农产品行业的“”四大天王，路易达孚、嘉吉、邦基、ADM等世界矿业巨头BHPBILLITON和RIOTINTO，欧洲最大能源公司RWE，英国的KOCHCARBON比如高盛、摩根士丹利、法国兴业银行、澳大利亚麦格理银行、美林证券等表1FFA交易市场主要参与者表...