22企业经济理论－企业法人治理结构1.公司治理结构分析•公司治理结构解决什么问题？•如何评价中国国有企业改革？为什么需要企业：企业家理论•两类活动：•经营活动：决定干什么，如何干。•生产活动：执行，将投入变成产出。•个人能力的差异：决策能力•企业的本质：不同能力的人的合作：•经营能力高的制定决策：经营人员•经营能力低的执行决策：生产人员企业面临的两个基本问题•给定个人能力难易观察，如何保证能力最高的人经营企业？经营者选择问题•经营能力有先天的因素；•给定团队生产的特点，如何使每个企业成员有积极性努力工作？激励问题•团队生产，测度贡献的困难•观察行为的困难解决问题的基本方法•分配剩余控制权和剩余索取权•剩余控制权：难易用合约规定的权利；•完全合约和不完全合约；•剩余索取权：•合同收入与剩余收入；•剩余收入与风险；•剩余收入与激励。激励机制•激励机制：如何让人不偷懒：•三种安排：•合伙制：分享权利和剩余；•经营者所有：古典资本主义•生产者所有：南斯拉夫工人自治•基本因素：•监督的难易程度；•相对重要性经营者变成所有者•经营者最难监督；•经营者最重要；资本家变成所有者•越富有的人越不愿意高估自己的能力•为什么资本雇佣劳动？•风险资本所有权与经营权的分离•能力分布与财富分布的不对称；•现代企业：能力与财富的合作：•经营者变成职业经理，制定经营决策；•资本家变成股东，选择经理•委托－代理关系的本质公司治理结构•核心：职业经理与投资者的关系？•如何保护投资者的利益？•法律手段：•声誉机制：用控制权保护投资者•股东－董事会－经理人；•股东的投票权：股与票；•董事会的责任：•债权人的权利：破产权对外部投资者的法律保护•上市公司的信息披露；•对内部交易行为的限制；•对控股股东关联交易的限制；激励总经理的六种办法•年薪；•奖金；•股票期权；•股票奖励；•影子股票（有股无权）•股票升值权。关于中国国有企业改革•国有企业：经营者的问题还是所有者的问题？•激励机制：短期行为•经营者选择机制•企业内部的权力斗争•产权改革•WTO与国有企业2.激励相容问题分析•一、两权分离与企业经营目标变异•二、委托－代理关系和激励机制一、两权分离与企业经营目标变异•1、所有权与经营权分离的原因•企业规模扩张、技术与管理的复杂化导致了所有权与经营权的分离•有钱的人并不一定有管理企业的能力•有管理企业能力的人又不一定有...